东阿阿胶的渠道库存消化大概还需要1-2年的时间-青岛资讯
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增长净利润-东阿阿胶的渠道库存消化大概还需要1-2年的时间-青岛资讯

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黄子韬表白周杰伦

劉延風在會上表示,當前,東阿阿膠的渠道庫存消化大概還需要1-2年的時間。為了消化庫存,公司「一方面深耕原有渠道,另一方面會開拓新渠道」。

有業內人士告訴《國際金融報》記者,對於企業來說,通常渠道清庫存需要一定時間,東阿阿膠清庫存的進展情況或許還要通過中報詳細數據和下半年業績表現來判斷,而庫存清理完成後的東阿阿膠能否憑藉前述多項舉措收穫新一輪增長,還有待時間考證。

聚焦年輕市場東阿阿膠主要從事阿膠及阿膠系列產品的研發、生產和銷售業務,是中國最大的阿膠企業,公司主要產品包括阿膠、人蔘、鹿茸,並稱「滋補三寶」。其中,阿膠產品一直是東阿阿膠的核心業務,2018年共實現營業收入63.17億元,佔總營收的86.09%。

受此影響,7月15日,東阿阿膠股價一字跌停,全天市值蒸發超20億元。

秦玉峰坦言,公司的戰略轉型確實慢了1-2年。「如果提早兩年轉型,會比現在更好。在去庫存之後,我們相信會迎來下一個12年的增長」。

到了今年一季度,東阿阿膠的營收與凈利開始出現同比「雙降」。據披露,2019年一季度,東阿阿膠營業收入為12.92億元,同比下降23.83%;凈利潤為3.93億元,同比下降35.48%。根據前述預計上半年凈利潤為1.8億元-2.16億元來計算,今年第二季度,東阿阿膠的經營狀況似乎更為低迷,凈利潤出現虧損。

彼時,針對其他阿膠廠商的低價策略,東阿阿膠還表示,將進一步豐富產品線,向中低端市場進行拓展,收割更多市場份額。

但在2018年中期,東阿阿膠的凈利潤一改常態,出現了下滑。在此背景下,2018年全年,東阿阿膠的凈利潤僅增長了1.98%。

7月14日傍晚,這位曾經的「優等生」發佈了2019年半年度業績預告,預計上半年未經審計的凈利潤為1.81億至2.16億元,同比大幅下降75%至79%。

值得注意的是,東阿阿膠在加快渠道庫存消化的同時,也正調整營銷策略,整合營銷渠道,開拓新渠道新市場。今年3月,東阿阿膠與阿里健康簽署年度合作協議,與阿里健康發起中國醫藥O2O先鋒聯盟全渠道銷售合作。據稱,未來通過這一新渠道,產品將推廣到更多年輕用戶。

他還指出,國家針對阿膠推出的標準會對市場起到規範作用,在此背景下,對質量沒有信心的商家採取了降價、買一贈一等措施。「而我們會推出一個終端品牌,主攻醫療市場。原本我們不做醫療市場是因為平均價格很低,很多企業以次充好。國家標準的推出會規範市場競爭,因此東阿阿膠會保持原本高端品牌不變,推出中端和低端兩個品牌,8月份就可以上市」。

從2006年起,東阿阿膠的年度凈利潤均保持着兩位數的增長。根據東阿阿膠提供的資料,其凈利潤從2006年的1.54億元增長到2018年的20.87億元,連續12年保持正增長,且凈利潤年複合增長率在20%以上。

一個月前的年度股東大會上,秦玉峰坦言,東阿阿膠正面臨十幾年來最困難的時刻。彼時,他稱一方面將繼續推動阿膠及阿膠製品有關標準出台,另一方面會啟動大單品戰略,聚焦「千禧一代」(80、90、00后),將從滋補養生進一步向美容養顏、亞健康調整、特殊場景等不同需求的背景擴張,保持研究和開發新產品,不斷適應女性健康與美麗的需求,突破補益類市場的增長瓶頸。

記者注意到,自2006年至2018年,東阿阿膠的全年凈利潤均為增長。在此背景下,此次凈利潤大幅下滑備受關注。事實上,自去年開始,東阿阿膠即對外表示,將對產品銷售渠道進行整合。隨後,東阿阿膠業績增長便進入放緩階段。

「2006年阿膠品類規模4個億,我們可以佔70%左右,現在市場規模已有300個億,我們把品類做大了,但市場份額卻在下降,這恰恰說明收割市場的時機已經到來。我們培養了市場,也培養了競爭對手。」秦玉峰在今日上午的電話會議中這樣表示。

業績曾持續靚麗的東阿阿膠終於頂不住了。

「渠道原本靠囤貨來盈利,我們漲價所有渠道商都盈利。因為阿膠保質期是5年,如果經銷商囤貨2-3年,差價收益就比較大。現在渠道發生了變化,由靠囤貨轉為靠周轉率,我們順應渠道變化,進行了降庫存的調整,帶來了銷售業績的短期波動,也是這次業績下滑的主要原因。」交流會上,秦玉峰在開篇這樣表示。他說,現在是公司主動進入調整期。

中康CMH監測數據顯示,2018年,東阿阿膠所屬的補益市場增速由過去的20%以上,下降到5.8%。有業內人士告訴記者,因宏觀環境的變化,傳統經銷商對於阿膠價值回歸的預期也逐漸降低,經銷商的囤貨動機較以往不那麼強烈,並開始主動消減庫存,放緩採購。東阿阿膠也表示,針對此種情況,公司此時也開始理性控制下游經銷商的庫存水平。

去庫存拖累業績東阿阿膠的業績下滑早有跡象。

對於此次業績大幅下滑,東阿阿膠表示,伴隨着長期的高增長,如今受整體宏觀環境等因素影響,以及市場對阿膠價值回歸的預期逐漸降低,公司下游傳統客戶主動消減庫存,從而導致公司上半年產品銷售同比下降。

東阿阿膠今年一季度公布的數據顯示,截至3月底,其存貨為27.34億元,與2018年底相比下降了2.64%。

7月15日午間,《國際金融報》記者從東阿阿膠處了解到,公司已於當天上午舉行了一次投資者電話交流會議,總裁秦玉峰,董秘、高級副總裁、財務總監吳懷峰,高級副總劉延風,副總裁周祥山以及證券事務代表、董秘辦公室主任付延均有參与。

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