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股票国债-在股息率超过1年期国债收益率的这436只A股中-英文新闻网站

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進一步來看,當前還有不少積極因素正在出現,增強了A股市場對於中長期資金的吸引力。

股票贏面上升應指出的是,股息率只是衡量股票投資價值的諸多維度之一,與個股的短期股價表現之間不必然存在顯著的相關關係。然而,除了股息率接近國債收益率這點之外,當前還有其他一些指標同樣指向股債的性價比正在發生變化,股票在中長期內跑贏債券的贏面正在上升。

最後,面對不確定性因素,市場表現更加理性。近期A股走出獨立行情,無疑離不開基本面、估值優勢、增量資金的支持,但同時反映出市場投資者比之前更加理性,亦有助於增強市場防風險、抗衝擊的能力。

廣譜利率水平在走低,意味着投資股票的資金成本和機會成本在下降。相對貨幣債券資產來說,股票的相對性價比將開始變得具有吸引力。

在無風險利率不斷走低的過程中,投資股票的資金成本和機會成本在持續下降,股票的相對性價比開始具有吸引力。最新統計顯示,我國滬深300指數股息率已十分接近1年期國債收益率,股息率超過1年期國債收益率的個股達到436隻,銀行、鋼鐵、紡織服裝、房地產、採掘、家用電器和建築材料等行業成為高股息率個股的高產地。

分析人士指出,股債相比性價比正發生變化,加之其他一些積極因素出現,股票在中長期內跑贏債券的贏面在上升。

進一步統計顯示,這436隻股息率超過1年期國債收益率的A股來自27個不同的行業,覆蓋了除國防軍工以外的其他所有申萬一級行業。雖然分佈十分廣泛,但是不同行業的高股息率股的數量差異仍較為明顯。綜合、休閑服務、通信、計算機、非銀金融、有色金屬、農林牧漁、電子等行業的高股息率個股最少,均不到10隻。高股息率個股分佈較多的行業主要包括:房地產(42隻)、化工(41隻)、汽車(33隻)、紡織服裝(26隻)、銀行(23隻)、機械設備(23隻)、醫藥生物(22隻)、交通運輸(22隻)、公用事業(22隻)。

從行業來看,銀行業是最容易誕生高股息率的行業,行業內共有33隻個股,其中23隻個股的股息率超過1年期國債收益率,佔比高達70%;其次是鋼鐵行業,成分股數量共33隻,有17隻個股股息率超過1年期國債收益率,佔比超過50%。此外,紡織服裝、房地產、採掘、家用電器和建築材料這五個行業的高股息率個股佔比也達到20%以上(含),汽車、交通運輸、輕工製造、公用事業、建築裝飾、化工等行業也相對產生了較多的高股息率個股。相比之下,計算機、通信、休閑服務、綜合和電子等行業的高股息率個股佔比最低。

截至8月末,我國基準的10年期國債收益率為3.06%,月中一度跌破3%,已低於歷史四分之一分位數。主要投資貨幣、債券市場的貨幣基金、銀行理財收益率隨之走低。Wind數據顯示,目前市場上3個月期銀行理財產品預期年收益率已降至4%附近,為2017年以來最低。

其次,經濟增長繼續保持韌性。專家認為,中國經濟發展長期向好的基本面沒有變,經濟韌性好、潛力足、迴旋餘地大的基本特徵沒有變,經濟持續增長的良好支撐基礎和條件沒有變,經濟結構調整優化的前進態勢沒有變。未來,隨着政策紅利和市場活力的進一步釋放,中國經濟將繼續保持穩中有進的特徵。

在股息率超過1年期國債收益率的這436隻A股中,股息率最高的是蘭州民百,達到32.28%;另外,還有方大特鋼、三鋼閩光、英力特等16隻A股的股息率超過10%;漢宇集團、南鋼股份、安記食品等其他101隻A股的股息率則超過了5%。

首先,制度紅利持續釋放。很多跡象顯示,目前資本市場深化改革方案基本成形,A股市場即將在基礎制度改革、法治保障、上市公司質量、長期資金入市等方面迎來一連串重磅利好。

再者,人民幣資產估值窪地特徵凸顯,吸引外資持續流入。當前主要經濟體中只有中國和美國的國債收益率仍高於歷史最低水平。與此同時,中美國債利差處於歷史高位水平,進一步增強人民幣資產的性價比。在資本市場擴大開放和人民幣資產對外吸引力增強的背景下,A股等人民幣資產展現出強大的吸金能力。截至8月末,今年以來北上資金凈流入超過1200億元。據了解,一個月內,MSCI、富時羅素、標普道瓊斯三大國際指數公司將先後提高A股因子納入比重,合計有望為A股帶來超過1200億元被動增量資金。

股票相對性價比誘人2019年以來,全球市場持續上演股債雙牛,這場大類資產的較量至今仍難分伯仲,然而最近出現的一個信號暗示未來股票資產可能將佔據上風——8月28日盤中,美國30年期國債收益率一度跌穿標普500股息率,為2009年以來首次。

在當下形勢下,有市場人士建議採取股債混合策略。單純做債券的話,雖然債市趨勢仍在,但空間愈發狹窄,彈性不足;單純做股票的話,仍需要面對短期的不確定性;因此,當下適合做股債混合策略,既保證了相對穩定的收益,又保留了博弈A股走好的機會。

多位業內人士表示,無風險利率下行將成為支撐未來A股行情的重要因素,核心權益類資產吸引力相對提升。

Wind數據顯示,作為A股核心資產代表的滬深300指數股息率最新為2.5%,遠超過1年期定存基準利率,與更為市場化的1年期國債收益率相比,只低10個基點左右。如果後續短端利率的掣肘打破,債市收益率進一步走低,滬深300指數股息率超過1年期國債收益率並非不可能。

出現這一現象的一個很重要的原因在於,全球固收資產收益率不斷走低,並已跌至歷史低位水平。以美國國債為例,在剛剛過去的8月份,美國10年期基準國債收益率大跌52個基點,創下2011年8月份以來最大單月降幅,目前距2016年的歷史低點只差13個基點。美國30年期國債收益率已跌破2%,創出歷史新低,整個8月份跌去57個基點。

高股息率股票來自何方Wind數據統計顯示,截至8月末,A股市場上股息率超過1年期定存基準利率的股票已達到902隻,超過1年期國債收益率的有436隻,超過10年期國債收益率的也達到了352隻,超過1年期銀行理財預期收益率(最新數據為4.19%)有187隻。

股息率是股息與股票價格之間的比率。當股息率超過了無風險債券收益率,意味着即便對於青睞固定收益的投資者來說,股票的相對性價比也開始變得誘人。

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