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产能投资-建议适当关注技术产能并重发展的企业-云和新闻

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70岁温格秀腹肌

全工序能力與高階製造技術的掌握,行業內企業均在大舉投資擴增產線,以填充巨大的市

適度關注得到下遊客戶初步認可,且同時投資研發與產能的企業。

品、通用材料技術處於較初始研發階段,三年內難以付諸工程的企業,不建議介入。

特點,除上述三大主要因素外,均存在制約或促進行業發展的個體因素。此類個體差異會

介入。面板廠自製高世代濾光片為大勢所趨,我國濾光片企業多限於低世代產線,無高世

■ 背光模組、單晶行業市場穩定,技術成熟,建議重點關注龍頭企業。該類子行業技術

高,龍頭企業具有長期合作的下遊客戶。中短期內,該子行業中龍頭企業將隨着下游面板

口促使企業進行技術研發及提升,技術成熟伴隨企業進行投資擴充產能,繼而可以預期與

機構:招商銀行■ 市場-技術-產能聯動機制推動半導體顯示材料產業發展。半導體顯示材料種類較多,

■ 個體差異不可小覷,行業特點鑄就發展模式。具體針對每一個材料行業,由於其行業

已經發生的是行業洗牌。在行業的不斷發展中,技術具有優勢、產能規模大且下游認可度

等,建議適當關注技術產能並重發展的企業。該類子行業市場規模中等,國內廠家往往采

高的企業將有望脫穎而出並發展壯大。

■ 偏光片、玻璃基板市場缺口巨大,技術進階,建議重點關注產能投資大的企業。該類

子行業技術壁壘較高,長期以來,我國處於僅可完成部分工序或者低階製造的局面。伴隨

場缺口,提升行業地位。建議重點關注客戶認可、技術向高階進階、大幅擴增產能的企

■ 風險提示。技術與產能發展不及預期;面板行業洗牌,給材料企業帶來客戶風險;下游 LCD 向 OLED 的轉化速度與預期不符,導致的相應上游材料產量錯配等。

■ 濾光片企業技術衰落,OLED 發光材料生化品、通用材料初起步,建議審慎介入或暫不

壁壘較低,受益於我國勞動力成本低廉與地理等優勢,技術與產能發展成熟,行業集中度

用技術合作與人才引進的方式提升技術水平,同時,適當幅度、穩步地開出新產線。建議

在本報告中分別討論,並列入我們投資定級的考慮範疇。

遵循以下規律:市場需求為動力,技術研發是保障,產能投資促發展。國內巨大的市場缺

我國半導體顯示材料各個子行業所處的發展階段亦不盡相同。總體來說,各子行業發展均

代濾光片技術研發與產能的企業,被取代是必然趨勢,不建議介入;OLED 發光材料生化

市場增大而穩步增長,建議重點關注。

業。■ 光學膜材、混晶、OLED 發光材料粗品/中間體、PI/CPI 行業技術萌芽,市場規模中

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