深圳的公募基金将迎来更好的发展机遇-田阳新闻
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投资者持有-深圳的公募基金将迎来更好的发展机遇-田阳新闻

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A股市場的「價值投資」論與其說,楊德龍選擇了前海開源;不如說,楊德龍相信王宏遠。

作為深圳的一顆明珠,前海位於珠三角灣區的核心位置,是深港穗發展主軸上的重要節點,被認為是深港共建國際大都會的啟動區。而坐落在前海的前海開源基金公司,則是前海一張閃亮的名片。

A股市場是否適合價值投資?在楊德龍看來,答案無疑是肯定的,「價值投資的普適性就在於它適合任何資本市場,A股也不例外。」之所以很多人認為價值投資不適合A股,其實存在着很大的誤解。有些人認為價值投資就是長期持有不賣出,這也是一個誤區。因為價值投資是指長期持有優質資產,並且在價格低的時候買入,在價格產生極大的泡沫時賣出。有些投資者持有的本身就是不好的資產,甚至是垃圾股,這時候持有的期限越長虧得越多。

楊德龍認為,中央支持深圳建設中國特色社會主義先行示範區的意見,將會給深圳帶來歷史性的這種發展機遇。這是繼宣布在前海設立前海深港合作區之後,又一大關於深圳的重大利好政策。深圳一直在科技創新以及金融發展方面走在全國的前列,現在將深圳建成中國特色社會主義先行示範區,將進一步鞏固深圳作為中心城市的地位,為將來成長為世界性的大都市助力。

在楊德龍看來,深圳被作為中國特色主義先行區,被賦予更高使命,包括5G、AI、生物醫藥等高新科技、金融、交通、能源等行業都會迎來更強勁的發展動力,這對粵港澳大灣區的建設有重要意義。看好深圳包括公募基金在內的金融業在更深更大力度的改革舉措中的發展,包括進一步提升對外開放水平和創新服務水平。深圳的公募基金將迎來更好的發展機遇,受益於區域內經濟發展、居民財富增長和開放程度的提升,在產品創新和規模增長方面都會有新的突破。

在資本市場深耕數十年,楊德龍成為堅定的「價值投資」倡導者。楊德龍認為,「價值投資」從本質上來看,核心主要是兩點,其中最核心的是,投資的資產要有價值,其次是投資價格要具有安全邊際。

「這和市場環境較為低迷,且公募基金業績波動較大有關,公募基金未來在權益方面的發展空間還是非常大的。」楊德龍表示,要想提高公募基金的話語權,一是,要提高主動權益的投資能力,打破公募基金魔咒,真正為投資者創造好的回報,這是根本;二是,發展ETF等工具化產品,公募基金工具化的趨勢越來越強,很多投資者把公募基金作為配置工具,發展指數基金,特別是ETF以及量化基金等產品就是不錯的辦法;三是,大力發展FOF,包括養老目標基金,這是未來增長的一個重要領域。這類基金整體風險收益比較好,風險較低,業績穩定,有利於為投資者帶來穩定的回報。

如何提高公募基金的話語權隨着金融不斷開放,國內A股市場也呈現出新的投資特點。一方面,國內機構投資者佔比不斷提升,根據中金公司統計,從2014年到2018年,散戶投資者在A股的佔比已經從72%下降到53%左右;另一方面公募基金在A股市場的佔比持續減少,和2007年高峰佔比達到10%左右相比,現在僅達到4%左右。

「前海開源基金已經在滬港深基金方面走在了全國前列,布局深港合作和粵港澳大灣區是新的發展機遇。目前前海開源基金在FOF和養老目標基金方面大力發展,業績遙遙領先同類產品,有我親自擔綱基金經理。」楊德龍如是說。

此外,銀行理財子公司正在有序推進,對公募基金來講,既是機遇又是挑戰。楊德龍認為,一部分銀行理財子公司,可能通過委託管理或直接買入公募基金的方式,與業績優良的公募基金合作。公募基金依靠人才以及優秀的管理與良好業績參与市場競爭,力爭保持原有市場份額。

「銀行理財子公司由於投研能力仍較薄弱,初期還需要在自身不擅長的權益投資領域繼續與基金公司保持合作。相比公募基金,理財子公司背靠母行渠道資源,固定收益領域經驗豐富。銀基合作模式將由原來的通道業務向投資顧問類轉變,短期理財子公司將藉助FOF、MOM產品,通過公募基金參与權益市場。」楊德龍補充道。

把握深圳先行示範區新機遇2019年7月24日,在中央全面深化改革委員會第九次會議上,《關於支持深圳建設中國特色社會主義先行示範區的意見》被審議通過。作為中國經濟的改革窗口,深圳再次迎來新時期的發展機遇。

前海開源成立於2013年,在不到7年的時間內,發展成為一家頗具規模的基金公司,更在2019年上半年實現快速成長。天天基金網數據顯示,前海開源基金2018年底個人投資者持有非貨幣基金份額為78.58億份,截至2019年二季度,份額達到187.11億份,增長份額為108.53億份,排名行業第一。

2005年年底,時任南方基金投資總監的王宏遠,面試了剛從北大畢業的楊德龍。鑒於其機械工程背景,楊德龍成為了汽車行業的研究員,並逐漸轉向宏觀策略研究方向,從研究員成長為基金經理和首席策略分析師。後來,王宏遠來到前海開源,成為聯席董事長,邀請楊德龍履職前海開源。「王宏遠先生將前海開源視為一生事業,我願意助其一臂之力,將前海開源做大做強。」

楊德龍於2016年3月加盟前海開源基金,現任公司執行總經理,兼首席經濟學家。談及加入前海開源的原因,楊德龍告訴《華夏時報》記者,一來前海開源機制靈活,實行事業部制,也有股權激勵;再者,加盟前海開源有較好的協同效應;最主要的,「是投奔『貴人』王宏遠先生。」

楊德龍認為,當前A股市場已經走出了金九銀十的走勢,市場上漲態勢已經確立。「從投資方向來看,我認為四季度仍應按照消費、券商和科技龍頭股這三個方向去配置、去選股。第一,消費不必多說,四季度屬於消費旺季,白酒、食品飲料都是四季度業績比較好的板塊,可以繼續配置。對於這樣的消費股,我認為適用長期持有的策略,不要去做波段,因為很難通過做波段獲得超額收益,甚至有可能把一些好的消費股做丟了。第二,券商股行情一旦確認,上證綜指創出年內新高也不是不可能的,這時候券商股就會有比較優異的表現。第三,關注科技龍頭股。」

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