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贸易经济学家-美国经济在未来12个月内陷入衰退的概率减少至29%-汽车最新资讯

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接下來的一周,美國總統特朗普和美聯儲主席鮑威爾將先後發表重要講話,同時一系列關鍵數據也將出爐,這些也許會讓波動率回到年內低位的股指不再平靜。

對於美國復蘇前景,奈特利依然態度謹慎,他認為美國經濟可以避免衰退,但放緩的局勢並未改變,美國製造業依然面臨挑戰,疲弱的全球增長打壓了需求,近期美元走強等不利因素加劇了美國製造商面臨的問題,ISM製造業指數已連續三個月處於50以下的收縮區間。如今這種趨勢正在蔓延,非製造業和服務業有所疲態,目前尚沒有看到顯著的經濟復蘇信號。

BMO資深利率策略師希爾(Jon Hill)表示,此前收益率曲線倒掛所反映出外界對於衰退的擔憂過大了,經濟前景其實並不悲觀。

美国经济数据逐步好转(资料来源:纽约梅隆银行)

衰退擔憂緩解提振市場近期美股市場向上突破得到了財報季整體向好、經濟數據企穩等因素的支持,而貿易形勢的改善對美國及全球經濟前景的樂觀預期則成為了最關鍵因素。

荷蘭國際集團ING首席經濟學家奈特利(James Knightley)在接受第一財經記者採訪時表示,隨着宏觀經濟形勢出現變化,鮑威爾的講話顯得非常關鍵,美聯儲是否會對未來經濟預期更為樂觀並在貨幣政策上進一步趨向「鷹派」等都是看點。

紐約梅隆銀行北美外匯及宏觀策略師威利斯(John Velis)指出,匯總經濟數據和預期變化走向的彭博驚喜指數顯示,經濟企穩的現象逐步出現。他預計四季度美國GDP增速有望與三季度持平,從而結束此前連續四個季度環比增速下滑。

下周,美聯儲主席鮑威爾將連續兩天亮相國會聽證,就經濟前景發表講話。從近期美聯儲官員的講話看,整體基調正趨於一致,認為目前的貨幣政策處於合適水平,應耐心觀察近期降息的效果。目前機構普遍預期鮑威爾的講話與一周前議息會議相比不會有多大不同,即強調美國經濟現狀良好,未來政策將取決於數據等。

纽约联储衰退模型:未来12个月美国经济衰退概率为29%

德意志銀行首席經濟學家斯洛克(Torsten Slok)表示,距離2020年大選不到一年,特朗普最重要的工作是保障經濟,緩和與各方的貿易摩擦將是最有效的辦法之一。

牛津經濟研究所經濟學家施瓦茨(Ben Schwartz)向第一財經記者表示,近期美國消費者的力量支撐了經濟增長,但隨着創造就業和收入增長的放緩,消費預期正在受到影響,美聯儲9月信貸環比增速放緩值得關注。他認為美國經濟復蘇離不開實體經濟的好轉,特別是企業信心回升和資本開支復蘇,這些只有在貿易形勢不確定性完全打消后才可能出現。

2016年9月,時任共和黨總統候選人的特朗普在紐約經濟俱樂部公布了包括減稅、廢除金融監管和改革貿易政策的經濟計劃,稱將在未來10年裡創造2500萬個工作崗位,使美國年均經濟增速至少維持在3.5%。3年多后的今天,儘管美國失業率處於近50年以來的低點,但三季度美國GDP增速已經回落到1.9%,新增非農就業人口數據也正逐步下降。

衍生品市場對於美聯儲近期降息的預期明顯降溫,CME利率觀察工具FedWatch顯示,美聯儲12月降息的概率僅4.4%,下一個完整25個基點降息的報價時間在2021年。隔夜掉期利率則顯示,美聯儲降息的時間窗口已經被推遲到了2020年12月。

隨着近期美國股市震蕩走高,衡量市場波動率的CBOE「恐慌指數」VIX上周五收報12.05,與7月末創下的年內低點相符。從近兩年的歷史數據看,股指波動性正在接近臨界點。目前三大股指處於周線級別的上升通道中,也許短期內將在加速突破或者高位震蕩的方向上作出選擇。

下周美國將公布包括10月零售銷售月率和CPI等在內的重磅數據。上月美國零售銷售數據意外環比回落,顯示出全球宏觀形勢的變化對家庭支出選擇產生了影響,隨着假日季的來臨,消費者是否做好了購物準備值得關注。上月紐約聯儲中期通脹預期降至了紀錄低點,如果CPI數據不佳可能將影響FOMC對經濟前景的評估。

美經濟軟着陸預期升溫?近期數據的表現令機構對美國經濟軟着陸的預期有所升溫。

特朗普12日將在紐約經濟俱樂部發表講話,外界密切關注他有關貿易和經濟形勢的最新表態。

貨幣政策也是影響市場走勢的關鍵因素,美股能從去年四季度恐慌跳水中恢復,與美聯儲放棄漸進式加息立場有直接關係。隨着上月美聯儲宣布連續第三次降息並釋放暫停信號后,未來的政策走向受到廣泛關注。

對於特朗普而言,維持經濟持續健康增長至關重要。歷史數據表明,自上世紀30年代以來,如果美國經濟在大選前24個月內沒有陷入衰退,時任總統11次均成功獲得連任。相反,在大選前24個月美國經濟陷入衰退的情況發生過7次,僅有兩位時任總統連任。

紐約聯儲結合美債曲線變化建立的模型顯示,美國經濟在未來12個月內陷入衰退的概率減少至29%,較上月創下的10年高位36%有所回落。

在多重利好的推動下,上周美國股市時隔近四個月再次突破歷史高位。

美債收益率曲線的變化暗示着美國經濟似乎離衰退越來越遠,與利率關聯密切的2年期美債收益率周漲12.2個基點至1.674%,10年期美債收益率漲23.1個基點至1.942%,兩者利差本周最高觸及26.22個基點,創今年1月以來新高。

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