其中5家预测黄金2020年将涨至1600美元关口-海峡新闻网
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美联储全球-其中5家预测黄金2020年将涨至1600美元关口-海峡新闻网

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風險對沖。貝萊德認為,對經濟增長和外部風險的擔憂可能會打擊股市,而在這兩種情況下,黃金都被證明是有效的避險工具。高盛還指出,如果只看5年期黃金和股市的收益率,在70年代和千禧年之後,標普500指數和黃金走勢表現出強烈的反比關係——標普500指數表現不佳之時,黃金往往表現出色。由此看來,黃金可以對沖系統性宏觀風險。

  彭博大宗商品策略师迈克麦克格隆在给投资者的报告中指出,均值回归投资者在2020年及以后应该关注的主题。股市和美元最近都出现了自本世纪初以来的最快增速,而金价在2011年触及每盎司1900美元的历史高点后大幅下跌。按照均值回归定律,这三大资产的价值,可能会在本世纪20年代初重新进行调整。

「目前經濟狀況正在改善,且央行貨幣政策存在很多矛盾信息,這對黃金不利。綜合考慮,黃金很難取得重大進展。」

小摩指出,全球製造業PMI數據的觸底反彈和美國勞動力市場的強勢正在降低美國的衰退風險,也有更多投資者開始相信,美聯儲2019年三次降息僅僅是周期中期調整。

02精選分析下面,我們詳細看下這些投行看漲或看跌黃金的理由都分別是什麼。

花旗指出短期內金價面臨的最大風險是貿易局勢趨於樂觀。

荷蘭國際集團稱黃金價格上漲可能繼續打壓實物黃金需求,特別是在新興經濟體中。

荷蘭銀行預計黃金在走強前先走弱,2020年第一季度黃金均價預計為1400美元/盎司。目前市場中「極端」的凈多頭倉位使金價難以進一步大幅走高,因為每次上漲都遭到獲利回吐。

該行指出,隨着央行持續購買黃金、美聯儲最終將利率降至零,黃金最樂觀的形勢是在2021年或2022年反彈至2000美元。

而從14家投行公布的預測可以看出,華爾街對黃金後市還是偏向樂觀的。14家有10家看漲黃金,其中5家預測黃金2020年將漲至1600美元關口;其他四家中,美銀美林和大摩對黃金持中性看法,而巴克萊和小摩則看跌。

黃金將跑贏政府債券。高盛指出,黃金的收益率不會直接受到利率影響,隨着負利率的現象越來越多,在下一次衰退中黃金的收益率將會跑贏債券收益率。這也意味着持有黃金的機會成本有所降低。

美銀指出,黃金的走勢跟利率密切相關,預計只有央行重新表露出鴿派,黃金才會升高。美銀稱

高盛也承認黃金短期內還存在較大的風險,但是長期看漲策略依然十分穩固。

黃金的均值回歸。這指的是很多投行認為雖然美元和美股在2019年錄得上漲,但2020年將輪到黃金。

摩根士丹利表示對黃金持謹慎立場,因為2020年全球經濟增長,全年都將壓制金價。但是,美元走軟可能會為黃金提供一些支撐,貿易不確定性仍然是一個主要的上行風險,綜合來看,預測2020年金價在1499美元/盎司,之後較長期內將走低。

雖然小摩也提到風險,但它建議通過做多美元兌瑞郎的波動來對沖美國大選的風險。

多頭的底氣首先是美聯儲加息的可能性極低。花旗集團認為,美聯儲明年加息的門檻很高,全球增長仍面臨下行風險,通脹仍然低於預期,認為美聯儲更有可能會放鬆貨幣政策而不是加息,因而黃金還有更多上漲空間。

央行增持黃金。高盛報告指出,全球央行的黃金需求達到尼克鬆時期以來最大,已消耗全球黃金供應量的20%,表明央行的儲備需求已從美元轉移至黃金。

01投行预测

  近一个月以来,黄金一直主要运行于1445-1475美元期间,鲜少上破1480美元关口。

2020年黃金會怎麼走?距離2020年到來還有不到20天,各大投行也開始陸續給出自己對各資產2020年表現的預測,今天我們就一起來整理一下華爾街對2020年黃金的預測。

罕見的空頭對看空黃金的投行而言,他們最主要的一個考慮就是樂觀的經濟增長前景。

中間派的看法美銀和大摩都對黃金後市持中性謹慎態度,最主要的觀點是他們認為金價2020年缺乏上漲的催化劑。

  当然值得注意的是,这些多头并不认为黄金之后的涨势是一帆风顺的,他们也都提到了黄金面临的短期风险。

小摩建議在2020年採取風險型的投資配置。該投行報告顯示,股票是其首選交易的普遍主題,包括押注日本銀行股、德國股市和新興市場,並將維持債券低配,特別是高評級信用債,同時建議押注金價下跌。

富人也在囤實物金。高盛報告還發現,全球很多富人和精英也增持實物黃金,以對沖尾部風險。自2016年末以來,不透明的黃金投資數量要遠遠大過公布的黃金ETF增持數量。

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